El Bono del Sur 2: Dinero gratis para las masas ricas

February 28, 2007

(In English here)

Imagínese que usted entra en un banco va a la ventana #1 y entrega un cheque por 24 millones de bolívares (más de 11.100 dólares al cambio oficial) y sabe que usted puede volver en ocho días e ir a la ventana #2 y usted obtendrá por lo menos Bs. 29.4 millones de bolívares (cerca de 13.600 dólares al tipo de cambio oficial) para un excelente retorno de un mínimo del 18% en sólo una semana.

Esto es lo que llaman el Ministro de las finanzas y Hugo Chávez “inversión” en el próximo Bono del Sur # 2, donde si usted solicita una unidad de $10.000 usted paga Bs. 24 millones como en el ejemplo de arriba, y si se asume que a esos inversionistas “pequeños” les asignen el 90% de su petición, Ud. puede entonces proceder a vender la mitad, que se compone de un bono argentino en US$ al valor de meracdo de 95% de su valor y vender esos dolares en el mercado paralelo a Bs. 4.000. Ud. puede entonces vender la otra mitad, la parte en Bolívares del bono, el llamado TICC , y toma una pequeña pérdida del 7% con respecto a lo que pagó y le devuelven los $1.000 que no le fue asignado a la tasa oficial de cambio. Estos números aproximados serán probablemente mucho mejores, puesto que el valor del TICC es probable sea aun más alto y es muy probable tambien que si usted pide $10.000 usted conseguirá todo lo que pidió del bono, pero ésos son ya pequeños detalles.

Así, los venezolanos que pueden conseguir el dinero, actualmente están en un frenesí total para poder poner sus órdenes antes de mañana por la tarde y gozar de la generosidad del gobierno revolucionario que les regala el dinero. De hecho, todo esto puede incluso ser mejor. ¡Si usted puede encontrar el financiamiento, ofrecido por docenas de instituciones financieras, usted puede incluso conseguir el financiamiento del 90% del costo por ocho días con solamente un pago del 10% y su retorno será realmente de tres dígitos!!! ¡Que chévere no?!!!

En el 2004 el gobierno decidió vender bonos denominados en dólares a cambio de bolívares como una manera de esterilizar el exceso de la liquidez en el sistema monetario. Y funcionó. Típicamente los bonos eran vendidos a precios tales que el valor “implícito” en el cual usted compraba dólares era unos Bs. 100 por debajo del cambio paralelo, que estaba en orden de Bs. 2.600-2.700, una diferencia de 4 al 5% y había un riesgo, un par de veces, demasiados dólares inundaron el mercado de tal manera que el precio en el paralelo bajó mas de Bs. 100 y la gente perdió dinero. Y ellos sabían que esto era posible. Era por tanto cierto que había un riesgo implícito en esas operaciones, y eso si se llama una inversión.

Pero comenzando con el primer Bono del Sur, la diferencia se ha abierto demasiado haciendo de esto un regalo, sin ningun riesgo. Y se ha abierto muchísimo. Hoy, el precio del dólar en el paralelo está en Bs. 4.000 por US$ y en el ejemplo que di arriba, el valor implícito de comprar los dólares vía el bono es más o menos de Bs. 2.700 por US$. Así la diferencia se ha abierto al 32-33% o Bs. 1,300, haciendo de esto algo seguro, de cero riesgo. No hace falta ni pensarlo. Pero, dado la ausencia de riesgo, usted no puede llamar esto una inversión, es más bien un regalito.

Por otra parte mientras más gente participa, y los venezolanos han aprendido a hacer solicitudes a nombre de sus padres, de los hermanos, primos etc. para multiplicar los beneficios, por lo que el gobierno tiene que dar más a estos inversionistas pequeños, que no son más que los mas ricos en Venezuela, le darán menos a las compañías, que se irán al mercado paralelo a comprar los dolares que necesiten. De tal manera que hay poca probabilidad de que caiga el precio en el mercado paralelo. El riesgo más grande es que haya malas noticias de Argentina, que bajará el precio del 95% para el Boden argentino 2015, que es parte del combo del Bono del Sur. Pero nunca podra ajar lo suficiente para generar una perdida.

Así es que cada uno de estos beneficiarios de la generosidad gubernamental, está listo para poner su solicitud, para conseguir sus Bs. 5 millones para comprar esa TV de plasma agradable que siempre ha querido tener, una PC u otro activo tangible para que su dinerito no pierda valor en el tiempo. Muchos simplemente mantendrán los dólares, comprados baratos, en sus cuentas en los E.E.U.U. o dondequiera que sea. Pero si hay una cosa que usted puede estar seguro: Casi nadie guardará el bono denominado en Bolívares, incluso si está indexado al cambio oficial. El cupón es de 5%, que significa que si la gente paga 105 por el, rinde menos del 5%, en Bolívares, cuando la inflación está a niveles del 20%. Y usted puede estar seguro que nadie, absolutamente nadie, guardará la parte argentina del combo. Se la venderán a los “hedgies”, los fondos de cobertura que invierten en estos papeles

Podríamos llamar entonces a esta operación “Mision dinero gratis para los ricos”

Sólo una revolución boba, considera que esto es una “inversión”

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